华泰证券:信贷周期加速下行 广义政府融资走弱

2023-06-14 08:28:25 来源:证券时报网


(相关资料图)

华泰证券指出,5月新增社融、新增人民币贷款及M2同比增速全面低于预期,主要受广义政府部门融资下降拖累,同时居民端贷款需求仍偏弱。具体看,5月新增社融1.56万亿元,明显低于彭博一致预期的1.9万亿元;新增人民币贷款1.36万亿元,低于彭博一致预期的1.55万亿元。5月新增社融与新增人民币贷款均低于预期,主要受地产相关、以及城投平台融资下降共同拖累。由此,5月社融同比增速从4月的10.0%明显回落至9.5%,(季调后)月环比折年增速则从7.2%进一步走弱至7.6%。5月M2同比增速从4月的12.4%明显放缓至11.6%,低于彭博一致预期的12%,主要由于企业存款同比大幅下降。此外,5月M1同比增速从4月的5.3%降至4.7%,低于彭博一致预期的5.2%,显示企业与广义政府部门现金流趋紧可能正在形成共振。

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